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销售商直言赔钱也卖不动,2009年玉米杂交种子价

大智慧阿思达克通讯社4月21日讯,全国春季种子销售眼下已进入旺季中后期,大智慧通讯社近日调查了解到,登海种业、隆平高科等企业的明星品种终端售价大幅下滑,销售乏力,部分经销商处于亏损状态。

全国春季种子销售眼下已进入旺季中后期,记者近日调查了解到,登海种业、隆平高科等企业的明星品种终端售价大幅下滑,销售乏力,部分经销商处于亏损状态。 中国种业信息与技术处... 全国春季种子销售眼下已进入旺季中后期,记者近日调查了解到,登海种业、隆平高科等企业的明星品种终端售价大幅下滑,销售乏力,部分经销商处于亏损状态。

来源:证券之星

1、2009年玉米种子价格普遍上涨。我们实地调研了莱州市种子市场2家杂交玉米种子经销商,他们分别为登海先锋和德农种业的经销商,经销先玉335、郑单958等国内主要杂交玉米种子。2009年,杂交玉米种子销售价格普遍较上年有所上调,郑单958、先玉335两大主力品种上涨幅度分别为25%和22.9%。2009年杂交玉米种子行业景气度回升已成事实。

中国种业信息与技术处近日发布最新种情通报显示,本销售季开市价格与去年基本持平,后期逐步走低,目前绝大部分市场的杂交玉米和杂交水稻种子价格明显回落,最大降幅达20%。个别企业为了减少库存压力,已开始成本价销售。种子销售普遍缓慢,由于种子总体过剩,种子销售出货量较去年同期少20%以上,多数市场没有出现明显的销售高峰期。

中国种业信息与技术处近日发布最新种情通报显示,本销售季开市价格与去年基本持平,后期逐步走低,目前绝大部分市场的杂交玉米和杂交水稻种子价格明显回落,最大降幅达20%。个别企业为了减少库存压力,已开始成本价销售。种子销售普遍缓慢,由于种子总体过剩,种子销售出货量较去年同期少20%以上,多数市场没有出现明显的销售高峰期。

隆平高科再度牵手法国利马格兰集团

2009年杂交玉米种子价格为何普遍上涨?我们认为:主要是制种面积连续两年减少,库存继续减少。2006年中国杂交玉米制种面积达到32.67万公顷,种子产量达到16.2亿公斤,加上有效库存3亿公斤左右,2007年杂交玉米种子供应量达到19.2亿公斤左右。当年玉米播种面积4.045亿亩,实际用种量约11亿公斤左右,杂交玉米种子严重供过于求,价格下跌。2007、2008年杂交玉米制种面积持续下降。2009年杂交玉米可供种量约为16.3亿公斤(2008年制种产量10.20亿公斤+库存6.1亿公斤,预计玉米播种面积4.39亿亩,用种量11亿公斤左右,库存5.3亿公斤。虽然供过于求,但库存继续减少,逐步接近合理库存水平。杂交玉米种子价格回升自在情理之中。

市场供大于求,经销商称赔钱也卖不动

**市场供大于求,经销商称赔钱也卖不动**

隆平高科 昨日公告,公司与Vilmorin Hong Kong Limited签署了设立合资合同的框架性协议。双方将共同投资2亿元人民币在中国境内设立合资公司,隆平高科持股60%,VHK持股40%。合资公司将以杂交玉米种子的培育、生产和销售为主。

但需要注意的是,虽然大部分杂交玉米种子价格上调,但并非所有杂交玉米种子都能实现销售,一些种植表现不佳,被农民逐步淘汰的品种,其库存只能逐步转为陈化粮销售。

甘肃张掖一位玉米种子销售商向大智慧通讯社直言,“今年的价格和往年比是最低的,赔得不行。”

甘肃张掖一位玉米种子销售商向大智慧通讯社直言,“今年的价格和往年比是最低的,赔得不行。”

VHK为Vil-morin&Cie集团的控股子公司,而后者又为法国利马格兰集团持股72%的控股子公司,是世界最大的种业集团之一,优势产品为杂交玉米种、小麦种和油脂类种子。其在山西的种子研究所建立已有十年之久,近期该研究所的玉米品种成熟,并通过相关认证,获准上市销售。2010年5月,隆平高科获得利马格兰研发的玉米品种“利合16”的独家代理权。

2、登海种业母公司现有品种市场难以恢复,库存消化是公司业绩波动的最大变数。登海种业主营杂交玉米制种业务,是国内杂交玉米种子科研实力较强的公司。公司原有登海系列品种主要属于稀植大穗型,单株产量较高,但抗病性差。郑单958等紧凑密植型玉米品种推广后,公司品种逐渐在竞争中处于劣势,市场销售额逐步减少。尤其是2005年,由于天气气候条件较差,公司主导品种田间抗病性表现不佳,2006年市场销售规模急剧下降。2007、2008年销售依然难有起色。

他表示,登海605、先玉335这几个明星品种情况也不好。登海605几个月前价格是51、52元/袋,现在跌到41、42元/袋,已经亏钱;先玉335价格为1.8-2元/小袋,而它的成本价为2.3元/小袋。今年整体玉米杂交种子价格要比往年低10%,销量也比去年少了四分之一左右。他表示,目前依然有很大库存亟待消化。

他表示,登海605、先玉335这几个明星品种情况也不好。登海605几个月前价格是51、52元/袋,现在跌到41、42元/袋,已经亏钱;先玉335价格为1.8-2元/小袋,而它的成本价为2.3元/小袋。今年整体玉米杂交种子价格要比往年低10%,销量也比去年少了四分之一左右。他表示,目前依然有很大库存亟待消化。

但实际上,隆平高科和法国利马格兰集团的合作早就始于2007年。2007年7、8月曾两次曾发布公告称,公司第一大股东长沙新大新威迈农业有限公司的控股股东湖南新大新股份有限公司向VHK转让新大新的股权并增资新大新,增资后新大新股份持有新大新53.5%的股权,VHK持有新大新46.5%的股权。也就是说在2007年VHK就间接持有隆平高科10.33%的股权。而VHK是利马格兰集团的全资控股子公司。只不过不同的是,2007年的合作在公司的上层进行合作,而这次的合资则进入到上市公司的业务合作层面。

相应地,由于主要品种市场销售面临困境,库存商品种子面临“转商”损失。2007年末,公司玉米种子库存量达到5609万公斤,是2007年种子销售量的2倍.2008年上半年,公司计提了部分发芽率等质量指标检测达不到国家规定标准的存货存货跌价准备353万元及包装物32万元。第三季度公司加大了质量指标虽然合格但市场销售前景预计不佳之品种的计提力度,按照陈化粮价格计提了980多万公斤库存种子跌价准备2891万元(预计库存商品种子成本在4.460元/公斤左右)。预计公司库存种子依然还有4200万公斤左右(2008年三季度存货仍有2.54亿元,其中,母公司存货1.89亿元),这些种子市场销售前景难以乐观。库存计提是公司未来1-2年报表业绩的最大变数。预计2009年四季度对已计提库存跌价准备继续计提,因为,玉米市场价格继续下行。目前价格在1.24元/公斤左右,较公司计提基准价格1.5元/公斤低了0.51元,如果补提,则需增加计提500万元左右。

对于为何今年出现如此“惨状”,他表示,主要还是市场竞争太激烈,这几年种子库存太多了,加上市场上小杂牌的种子越来越多,导致今年情况更加严峻些。

对于为何今年出现如此“惨状”,他表示,主要还是市场竞争太激烈,这几年种子库存太多了,加上市场上小杂牌的种子越来越多,导致今年情况更加严峻些。

隆平高科一直在寻求玉米种业领域的突破

公司正在选育的高产新品种--超试1号拟申请国家审定,如果3-4月能够获得新品种审定,则2009年可进行商品化制种,并有可能成为未来主打产品。如果不能获得审定,则2009年将来不及制种。

另一位河南种子销售商则表示,今年水稻种子价格跟去年差不多,但是销量不太好,因此进货不多。对于今年种子销售难的困境,他表示,“实际上这几年都不好,去年水稻种子也难卖。”对于下半年和明年是否转好,他表示没有信心。

另一位河南种子销售商则表示,今年水稻种子价格跟去年差不多,但是销量不太好,因此进货不多。对于今年种子销售难的困境,他表示,“实际上这几年都不好,去年水稻种子也难卖。”对于下半年和明年是否转好,他表示没有信心。

虽然隆平高科与法国利马格兰集团的合作已经不是“新鲜”事了,但是昨日受此消息影响,隆平高科强势涨停。这与隆平高科近年来一直在寻求在玉米种子业务方面的突破而不果有很大的关系。

3、控股子公司--登海先锋持续高速增长,在母公司产品销售不畅的状况下,公司控股子公司--山东登海先锋种业有限公司则持续快速增长。登海先锋由公司和美国先锋海外公司共同出资组建,并于2002年12月4日成立的中外合资企业,注册资本为668万美元。登海先锋是美国先锋公司在中国的两家合资制种企业之一,主要在中国引进、推广美国先锋杂交玉米品种。目前主导品种为先玉335(2004年通过国家和河南省审定,登海先锋主要为夏玉米种子销售、敦煌先锋为春玉米种子销售)。登海先锋种子加工能力16000吨。2009年四期6500吨/年建成后,种子加工能力达到2.25万吨/年。

明星种拖累上市公司业绩

**明星种拖累上市公司业绩**

玉米在我国是仅次于水稻的重要粮食作物,常年播种面积、产量分别占粮食的22%和25%。根据《玉米优势区域布局规划》数据,2003-2007年,玉米总产增加对全国粮食增产贡献率达到44%以上,位居各大粮食作物之首。相应地,玉米种业增产空间较其他粮食品种大。因此,市场对玉米种子的需求也非常的大。玉米种子的毛利率水平较其他的大田粮食作物的种子的毛利率水平高,由此也引致各类种业公司争相进入这个领域,玉米种业就顺理成章的成为了种子行业竞争最激烈的细分市场。据中国农科院作物所研究员佟屏亚透露,目前我国有90%的种子企业在做玉米经营,大型种子企业的市场份额只占30%左右,大多数种子市场份额分散在中小企业手中。据统计,2009年全国玉米种子销售量约为1.1亿公斤,销售额约为50亿元,按照2009年登海种业、敦煌种业、隆平高科、丰乐种业、万向德农等上市公司公布的玉米种子的销售情况进行计算,登海种业、敦煌种业、隆平高科、丰乐种业、万向德农的销售额分别为5.68亿元、2.18亿元、7100万元、1.83亿元、5.36亿元,其市场占有率分别为11.38%、5.6%、1.42%、3.66%、10.72%。

先玉335何以能在中国杂交玉米种业异军突起?理由有二:一是品种优势,表现为产量高、抗病性强。先玉335产量与郑单958相近,一般产量都在800-900公斤/亩,属于高产品种。同时,抗病性、抗倒伏性较好,适应性广;二是“单粒点播”模式,用种量少(每亩4400粒,2.3斤左右;非“单粒点播”模式每亩用种量5公斤左右),无需“间苗”。能够实现“单粒点播”的前提是种子高发芽率。公司按照美国先锋公司的田间质量控制体系和标准进行种子田间生产,种子纯度高,发芽率在95%以上。同时,采用先进的种子加工设备和工业,种子活力高、出苗齐。先玉335将改变中国玉米播种模式。

据了解,先玉335是登海种业和敦煌种业的主要利润来源之一,该产品来自登海种业及敦煌种业与杜邦先锋公司各自在国内成立的合资子公司--登海先锋和敦煌先锋。从登海种业和敦煌种业近三年年报来看,近半数利润均倚靠两家子公司,而两家上市公司业绩出现大幅下滑之时,也都曾表示先玉335销售不达预期是主要因素。

据了解,先玉335是登海种业和敦煌种业的主要利润来源之一,该产品来自登海种业及敦煌种业与杜邦先锋公司各自在国内成立的合资子公司--登海先锋和敦煌先锋。从登海种业和敦煌种业近三年年报来看,近半数利润均倚靠两家子公司,而两家上市公司业绩出现大幅下滑之时,也都曾表示先玉335销售不达预期是主要因素。

虽然隆平高科的水稻种子的市场占有率约为10%左右,是国内水稻种子的第一龙头,但是很显然,玉米种子不是隆平高科的强项,而隆平高科也一直在寻求在玉米种子业务领域的突破。

4、投资建议,增持杂交玉米种业上市公司。基于行业景气回升和公司具体基本面分析,我们推荐主营杂交玉米种子的上市公司、万向德农。主要理由:美国先锋分别与敦煌种业、登海种业设立合资公司,其主导品种--先玉335--处于“量增价升”阶段,两合资子公司业绩均持续快速增长,成为中国杂交玉米种子市场中的“黑马”:但登海种业母公司面临主导品种市场销售不畅、库存计提压力较大的现实,公司合并报表业绩增长可能并不理想,预计2008、2009年EPS为0.03元、0.15元。驱化剂:超级玉米品种--超试1号2009年获得国家审定通过;敦煌种业库存主要为“委托制种”,相关委托单位加大“调货”,库存风险减少;万向德农主导产品--郑单958--依然是中国主要玉米种植品种,价格回升有利于公司2009年业绩增长。

另一个市场明星玉米种郑单958为万向德农主营品种。近两年来,万向德农业绩不断下滑,近期公司发布2013年年度和2014年一季度业绩预亏公告,2013年实现归属于上市公司股东的净利润为-3000万元左右;2014年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为-900万元左右。公司证代何肖山表示,主导品种郑单958销量及价格均有较大幅度下降,导致收入下降仍是主要因素。

另一个市场明星玉米种郑单958为万向德农主营品种。近两年来,万向德农业绩不断下滑,近期公司发布2013年年度和2014年一季度业绩预亏公告,2013年实现归属于上市公司股东的净利润为-3000万元左右;2014年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为-900万元左右。公司证代何肖山表示,主导品种郑单958销量及价格均有较大幅度下降,导致收入下降仍是主要因素。

2010年1月5日隆平高科公告,隆平高科以3600万元认购山西屯玉的控股子公司北京屯玉种业有限责任公司新增资本,从而持有北京屯玉60%的出资额,继而再通过北京屯玉控股国内另一玉米种业巨头--山西屯玉。2010年4月隆平高科正式聘任原美国先锋种子公司中国区总裁--刘石,以期能够在在玉米种业领域有所突破,跻身国内玉米种子领域的第一军团。据隆平高科2010年半年报显示,在隆平高科控股北京屯玉后,隆平高科的玉米种子销售额一下子由09年末的7120万元激增到1.69亿元,增长138%,玉米种子销售收入占总营收的比重也由09年末的6.75%激增至28.5%,玉米种子业务的毛利率水平由09年末的6.75%提升至18.6%。虽然这相比于其他玉米种业巨头--登海种业、敦煌种业、万向德农,无论是销售规模还是毛利率水平都还有所落后,但是也迅速的跻身玉米种业第一集团军的序列,无疑这让隆平高科尝到了甜头。但2010年11月,隆平高科在尝试控股山西屯玉失败后,便将所持的北京屯玉60%的股权转让给山西屯玉。这使得隆平高科将拓展玉米种业的中心转向国际合作。

此外,登海605同样为登海种业主力品种,系登海种业母公司自主研发;浚单20为万向德农老牌品种;Y两优系列,C两优系列为隆平高科主力品种。

此外,登海605同样为登海种业主力品种,系登海种业母公司自主研发;浚单20为万向德农老牌品种;Y两优系列,C两优系列为隆平高科主力品种。

5519威尼斯官方网站 ,登海种业的“榜样”

据种情通报数据显示,本销售季大部分省杂交玉米种子价格比启动期明显下降。其中山西、北京、吉林、江苏、河南、山东和安徽等省降幅最大,为10-20%。部分库存量较大的大品种价格下降明显,如“郑单958”、“农大108”售价13元/公斤,比去年下降2元/公斤。蠡玉37、浚单20售价比去年降低4-5元/亩,但销售迟缓。

据种情通报数据显示,本销售季大部分省杂交玉米种子价格比启动期明显下降。其中山西、北京、吉林、江苏、河南、山东和安徽等省降幅最大,为10-20%。部分库存量较大的大品种价格下降明显,如“郑单958”、“农大108”售价13元/公斤,比去年下降2元/公斤。蠡玉37、浚单20售价比去年降低4-5元/亩,但销售迟缓。

很显然,隆平高科与法国利马格兰集团在业务领域的进一步的国际合作并非出自偶然。事实上,隆平高科控股北京屯玉后,玉米种业的销售额大幅增长。但是北京屯玉只是山西屯玉的销售公司,本身并不具有研发能力,而山西屯玉的玉米品种在国内的市场占有率除了美国先锋的先玉系列、登海种业的登海系列外,应该排在第三,在2010年的年报上,隆平高科的玉米种子业务的毛利率水平为18.6%,而登海种业的先玉335的毛利率水平高达73.01%,登海系列产品的毛利率水平也在60%以上,相比于万向德农的郑单系列的36.4%的毛利率水平而言,也是很低的,可以说隆平高科玉米种子业务18.6%的毛利率仅为屯玉系列品种的经销毛利。对于隆平高科而言,如果能够进一步控股山西屯玉,那么将大幅度的提高玉米种子业务的毛利率水平,至少超过40%。因此,山西屯玉对隆平高科具有很高的战略价值。而登海种业、敦煌种业与美国先锋种子公司的合作,更是刺激了隆平高科寻求海外合作的神经。

此外,全国杂交水稻种子价格与市场启动前期相比,多数呈下降趋势。湖北降幅最大,达20%。单个品种来看,安徽省Y两优系列、广占系列品种、C两优系列等种子价格在60-120元/公斤之间,比去年下降10%左右。

此外,全国杂交水稻种子价格与市场启动前期相比,多数呈下降趋势。湖北降幅最大,达20%。单个品种来看,安徽省Y两优系列、广占系列品种、C两优系列等种子价格在60-120元/公斤之间比去年下降10%左右。

早在2002年的时候,登海种业就开始了和美国先锋的合作设立合作公司,而2006年底,美国先锋种子公司又与敦煌种业合作设立合资公司。而正式与美国先锋的合资合作,使得登海种业、敦煌种业进入了业绩大幅度增长的成长期。据2005年至2010年上半年年报披露,2005年登海种业主营业务为登海系列玉米种子品种,在市场的挤兑下,登海种业05年主营收虽然大幅增长39.39%,但是其净利润却仅增长0.79%;2006年登海种业的主营品种仍为登海系列玉米品种,在混乱的市场环境的冲击下,登海种业的主营收大幅下降31.48%,其净利润更是大幅度下降了92.94%到608万元,几乎到了亏损的边缘;2007年登海种业主营的登海系列品种大都出现了大幅度的下滑,但是依靠先玉335贡献的约3556万元的权益净利润,登海种业07年实现净利润756万元,换句话说,登海系列产品的净利润贡献为负值,如果没有美国先锋先玉335贡献的3500多万元的净利润,登海种业07年必然出现大额亏损;2008年登海种业仅实现260万元的净利润,其中美国先锋的先玉335贡献了6042万元的权益净利润,换句话说,登海种业的登海系列产品继续亏损;2009年登海种业实现净利润9362万元,其中美国先锋的先玉335贡献了9453万元的权益净利润,登海系列产品仍处微亏或是微利状态。这在敦煌种业的年报上也可以找到相似的情况。可以说正是由于有了美国先锋的先玉335品种,才使得登海种业、敦煌种业的业绩产生了大幅度的增长。

有了“榜样”,加之有原美国杜邦先锋种子公司中国区总裁刘石的加盟,隆平高科又有什么理由不开展“国际合作”呢?

隆平高科能否再续神奇?

对于隆平高科而言,由法国利马格兰提供优质种子,在中国复制登海种业与美国先锋种子公司的合作经营模式,要取得成功应该是大概率事件。如果与法国利马格兰的合资合作也能够像山东登海先锋种业公司那样能够贡献约1亿元的净利润水平,可直接增厚隆平高科每股收益约0.36元,而隆平高科2009年每股收益仅为0.175元,如此的业绩增幅,怎能不让市场有所想象呢?只是不知道这个过程需要多长的时间?而隆平高科真的能再续登海种业的神奇吗?

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